Les meilleurs fonds de fonds : comment investir pour diversifier vos actifs ?

Les fonds de fonds peuvent s’avérer un placement idéal pour les investisseurs qui souhaitent diversifier leurs investissements sans avoir à tout gérer eux-mêmes. Plutôt que de miser sur un seul fonds, avec les fonds de fonds, ils répartissent leur argent sur plusieurs supports, chacun avec sa propre stratégie et ses propres actifs. L’objectif ? Réduire les risques, lisser les performances et accéder à d’autres opportunités. Mais encore faut-il choisir le bon ! Frais, horizon d’investissement, liquidité… tous les fonds de fonds ne se valent pas. Alors, comment s’y retrouver et faire les bons choix ? Comment trouver les meilleurs fonds de fonds ? C’est ce que nous allons voir.

Qu’est-ce qu’un fonds de fonds de Private Equity ?

Avant d’entrer dans le vif du sujet : qu’est-ce que le Private Equity ? 

Le Private Equity, ou capital-investissement, consiste à investir dans des entreprises non cotées en Bourse. 

Contrairement aux actions que l’on peut acheter en bourse, ces investissements sont souvent illiquides (on ne peut pas les revendre facilement) et nécessitent un horizon de placement à long terme (généralement 7 à 10 ans).

L’objectif est d’entrer au capital d’entreprises prometteuses, de les aider à croître, puis de revendre la participation à un prix plus élevé pour réaliser une plus-value à terme.

Fonds de fonds vs fonds de Private Equity

En règle générale, le fonds de Private Equity collecte de l’argent auprès d’investisseurs pour investir directement dans plusieurs entreprises non cotées.

Le fonds de fonds de Private Equity, en revanche, n’investit pas directement dans ces entreprises, mais dans plusieurs fonds de Private Equity. 

Autrement dit, le fonds de fonds est à un niveau d’investissement au-dessus. Au lieu d’investir directement dans des entreprises, il investit dans des fonds qui, eux-mêmes, investissent dans des entreprises. Cela permet d’optimiser la diversification et de répartir le risque sur des centaines d’entreprises au lieu de quelques-unes.

Comment fonctionnent les fonds de fonds ? 

Comme expliqué précédemment, un fonds de fonds de Private Equity est un véhicule d’investissement qui ne sélectionne pas directement des entreprises, mais qui investit dans plusieurs fonds de Private Equity. Ces fonds, à leur tour, investissent dans des entreprises non cotées.

Pour schématiser : 

• Vous investissez dans un fonds de fonds.

• Le fonds de fonds sélectionne plusieurs fonds de Private Equity.

• Ces fonds de Private Equity investissent directement dans des entreprises.

• Les entreprises croissent et sont ensuite revendues, avec pour objectif de générer des gains, qui viennent contribuer aux valorisations des fonds

• Ces nouvelles valorisations des fonds viennent in fine bénéficier aux investisseurs du fonds de fonds, après déduction des frais.

Pour une société de gestion intervenant sur des fonds de private equity et des fonds de fonds, la gestion d’un fonds de fonds suit des étapes bien précises afin de maximiser la rentabilité et limiter les risques : 

1. L’équipe de gestion définit le nombre optimal de fonds à inclure dans le portefeuille, le type de fonds à privilégier (secteurs, zones géographiques, stratégies d’investissement). Elle précise également le ratio entre fonds primaires et fonds secondaires.

2. La société de gestion du fonds de fonds analyse des centaines voire des milliers de fonds de Private Equity pour identifier les meilleurs selon plusieurs critères (performances passées, qualité des équipes de gestion, etc.). 

3. Une fois les fonds sélectionnés, l’investissement est réparti selon 4 niveaux de diversification : 

   1. millésime, 

   2. géographie, 

   3. stratégie, 

   4. taille des entreprises. 

4. Les gestionnaires du fonds de fonds suivent en permanence la performance des fonds sous-jacents et peuvent ajuster les allocations en fonction des opportunités et des risques. 

Investir dans des fonds de fonds pour diversifier ses actifs : bonne ou mauvaise idée ? 

Investir dans un fonds de fonds peut s’avérer judicieux, si vous avez pour objectif :

• De diversifier vos actifs. Un fonds de fonds répartit votre investissement sur plusieurs fonds, qui eux-mêmes investissent dans de nombreuses entreprises. Agir ainsi permet de réduire le risque qu’une mauvaise performance d’une seule entreprise impacte fortement votre investissement.

• De déléguer la gestion des actifs à des experts. Un fonds de fonds est géré par une société experte qui sélectionne et répartit les investissements pour optimiser la rentabilité.

Quels sont les meilleurs fonds de fonds ? 

Il existe différents types de fonds de fonds : 

• Les fonds de fonds de capital-investissement investissent dans plusieurs fonds de Private Equity. Ils permettent aux investisseurs d’accéder indirectement à un large éventail d’entreprises non cotées, répartissant ainsi le risque.

• Les fonds de fonds de dette privée financent des entreprises non cotées via des prêts privés. Ils offrent souvent des rendements plus stables. 

• Les fonds de fonds d’infrastructure investissent dans des fonds spécialisés dans des projets d’infrastructure (transports, énergies renouvelables…). Ils peuvent offrir des rendements sur du long terme, mais qui peuvent s’avérer plus stables. 

Une société de gestion comme Elevation Capital Partners, société de gestion du groupe Inter Invest, investit ainsi dans plusieurs fonds de Private Equity qui prennent des participations dans des entreprises non cotées. La société permet à des investisseurs d’accéder à un portefeuille diversifié d’entreprises non cotées, tout en s’appuyant sur l’expertise de son équipe de gestion.

Les avantages et inconvénients d’investir dans les fonds de fonds 

Vous l’aurez compris, investir dans les fonds de fonds présente certains avantages : 

• Votre investissement est réparti sur plusieurs fonds, qui eux-mêmes investissent dans de nombreuses entreprises ou actifs, ce qui permet de réduire les risques. 

• Certains fonds de Private Equity sont réservés aux institutionnels ou demandent des tickets d’entrée très élevés. Le fonds de fonds permet d’y accéder avec un montant plus faible.

• Les gestionnaires du fonds de fonds sélectionnent et optimisent les investissements. Vous n’avez pas besoin d’être un expert en Private Equity ou en marchés financiers pour investir.

En revanche, il est important de rappeler qu’investir dans un fonds de fonds génère des frais, notamment des droits d’entrée et des frais de gestion. Autre limite, vous ne choisissez ni les entreprises ni les fonds spécifiques dans lesquels vous investissez. Enfin, il est important de rappeler que cet investissement est bloqué sur plusieurs années. Il n’existe également aucune sécurité en matière de conservation du capital. 

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